I et ferskt intervju med Finansavisens Børsmorgen forklarer han hvordan fondet har omstilt seg for å fange opp langsiktig vekst uten å ta store makrobets.
- Det har skjedd ganske mye i vekstmarkedene de årene jeg har forvaltet SKAGEN Kon-Tiki. Derfor er dagens situasjon mer normal her enn for amerikanske investorer, sier Bjelland. Han forteller at fondet har tatt ned eksponeringen mot kinesiske selskaper som er svært eksportrettet, til fordel for strukturelle vekstområder som forsikringsprodukter.
Sør-Korea øker
Sør-koreanske selskaper utgjør i dag, sammen med Kina de største postene i porteføljen. Overgangen fra handelsutsatte industriselskaper til bank- og finansaksjer beskriver Bjelland som et «siste steget» mot et investeringslandskap han sammenligner med norske sparebanker for 10–15 år siden. Etter at kinesiske aksjer var blant verdens beste i 2024, har Bjelland og teamet valgt å trimme vekten i kinesiske aksjer. I stedet utnytter de prisfall i teknologiselskaper – blant annet har de styrket posisjonen i Taiwan Semiconductor etter kraftige kursjusteringer.
Polen, Mexico og Brasil bidrar til avkastningen
Vekstmarkedene har så langt i 2025 overgått de utviklede markedene, med Polen og Mexico som fremste bidragsytere.
- Vår beste bidragsyter hittil i år er et polsk forsikringsselskap vi kjøpte sent i 2024. Og Walmart Mexico har vist seg å være en meget lønnsom investering, sier Bjelland. Også Brasil har en sentral plass i strategien når fondet jakter attraktive selskaper på billigsalg.
- Når et marked er billig eller har falt mye, er det en god grunn til at vi tar en nærmere titt. Men vi kjøper ikke markeder – vi kjøper selskaper, understreker han.
- Jeg hadde sovet dårlig om natten om jeg hadde vært undervektet i vekstmarkedene, sier formuesforvalter Anders Martinsen.
Se hele intervjuet med SKAGEN Kon-Tikis portefrøljeforvalter her