Innehållet på den här sidan är marknadsföring
Svängningar skapade möjligheter i februari
Osäkerhet och kursfall präglade månaden och skapade oro på aktiemarknaderna. Flera av SKAGENs fonder tog tillfället i akt att köpa in sig i attraktivt prissatta bolag.
Medan 2017 blev ett exceptionellt stabilt år, satte februari 2018 stopp för detta då osäkerhet och kursfall skapade oro på aktiemarknaderna. Utsikterna till stigande räntor det närmaste året var en av de utlösande faktorerna. Trots en stabilisering under februari slutade de flesta marknader på minus. Svängningar som dessa kan vara smärtsamma på kort sikt, men öppnar också möjligheter för aktiva och värdeorienterade förvaltare.
SKAGEN Global shoppade i februari
Aktiefonden SKAGEN Global var en av de fonder som utnyttjade turbulensen i februari till att investera i tre nya spännande bolag. När positionerna har nått den önskade storleken, återkommer vi med mer information. Trots att fonden backade kraftigt i slutet av månaden, blev månadsavkastningen +1,25 procent, vilket var något sämre än jämförelseindex.
Fondens tre bästa bidragsgivare var Microsoft, Sony och Marsh & McLennan. I botten återfinner vi CK Hutchison, Unilever och Comcast. Portföljteamet gick ut ur den amerikanska skotillverkaren Skechers i februari efter att aktien gjort mycket bra ifrån sig, med en dubblering av aktiekursen på bara 17 månader.
Tillväxtmarknaderna drabbades av oron
Tillväxtmarknaderna påverkades också av korrektionen och utvecklades sämre än utvecklade marknader, med en avkastning i februari på 0,83 procent, vilket var marginellt bättre än tillväxtmarknadsfonden SKAGEN Kon-Tikis avkastning på 0,64 procent.
SKAGEN Kon-Tikis bästa bidragsgivare i februari var den brasilianska banken Banrisul, den kinesiska läkemedelsproducenten China Shineway och den svenska telekomjätten Ericsson. Den senare fick draghjälp av investeringar som aktivistfonden Cevian gjorde. Februaris tre sämsta bidragsgivare var State Bank of India, den brasilianska dagligvarukedjan CBD och Samsung Electronics. Under månaden ökade Kon-Tiki investeringarna i Aeroflot, Sinotrans och Bank of China, som alla är relativt nya i portföljen.
SKAGEN Vekst satsar på Maersk
Den nordisk-globala aktiefonden SKAGEN Vekst utnyttjade också marknadsoron och köpte mer av det danska transport- och logistikbolaget Maersk, som har en attraktiv värdering, stabil avkastning och bra exponering mot den allt starkare containermarknaden. Applied Materials, som tillverkar halvledare, Vestas Wind, ryska Sberbank och transportföretaget Golden Ocean Group, genererade den bästa avkastningen under månaden.
Även om inga bolag underpresterade, gick Lonza och Samsung sämre än förväntat. Portföljteamet sålde innehavet i klocktillverkaren Swatch efter att aktien nått kursmålet.
SKAGEN Focus gick in i Viacom
Den koncentrerade globalafonden SKAGEN Focus har lagt tilld et amerikanska mediekonglomeratet Viacom i portföljen. Bolaget har länge pressats av konsumenternas nya medievanor, men förvaltarna tror att marknaden underskattar Viacoms möjligheter till en comeback. Den nya ledningen har kapat skulder och kostnader de senaste åren, och är i full gång med att anpassa sig till den nya medievelandskapet.
Fila Korea blev månadens bästa bidragsgivare för SKAGEN Focus. Koreanska Hanil Cement var den största negativa bidragsgivaren, främst på grund av de meddelade att de kommer att dela upp bolaget i ett holdingbolag och ett bolag där verksamheten ligger. Detta är dock inte nödvändigtvis negativt, eftersom det kommer att bidra till att synliggöra Hanils inneboende värde.
SKAGEN m2 fokuserar på företagens vinster
Oron på fastighetsmarknaderna fortsatte i februari, vilket påverkade den globala fastighetsfonden SKAGEN m2:s avkastning, som slutade på 0,40 procent. Oro för inflation och förväntningarna om räntehöjningar har förnyat intresset för obligationer framför sektorer som uppfattas ligga i linje med obligationer. Fastighetsbranschen är dock mycket mer än ett alternativ till obligationer. Detta beror bl.a. på den inbyggda tillväxten i fastighetsaktier, som drivs av utvecklingen av lokala fastighetsmarknader, där det ökande behovet av yta i städer och stigande hyresintäkter skapar tillväxt och ökad avkastning. Detta gäller särskilt SKAGEN m2, som fokuserar på företagens grundläggande förmåga att öka intäkterna och förbättra kassaflödet, oavsett hur obligationspriset utvecklas.
Balanserad portfölj i SKAGEN Insight
SKAGENs yngsta familjemdelm, skuggaktivistfonden SKAGEN Insight har skapat en unik portfölj på kort tid. Fonden består av få noggrant utvalda bolag med exponering mot några av de mest attraktiva aktivistkampanjerna globalt. SKAGEN Insight ger lägre risk än traditionella aktivistfonder, bl.a. på grund av den goda geografiska riskspridningen i fonden.
Runt en tredjedel av fondens tillgångar är för närvarande investerade i europeiska bolag, vilket återspeglar den ökande andelen aktivistkampanjer i vår del av världen. Företag i USA, som aktivistinvesterare huvudsakligen intresserat sig för tidigare, utgör nästan hälften av fondens innehav. Resterande 20 procent av portföljen är investerad i bolag med säte i Asien och Stillahavsområdet. De tio största investeringarna uppskattas kunna ge upp emot 55 procents kursökning under en period på två till tre år.