SKAGEN Focus har fått en boost i oktober med nyheten att Vitesco Technologies, en position om 1,6% i fonden, har mottagit ett uppköpserbjudande från Schaeffler AG. Kontanterbjudandet på €91 per aktie innebär en budpremie på 20% för bolagets aktieägare. Den här veckan meddelade Vitescos styrelse att man utvärderar budet, som värderar bolaget till €3,6 miljarder och blir affären av skulle det innebära en sammanslagning med den bayerska bildelstillverkaren.
Bolag kontrollerade av miljardärfamiljen Schaeffler äger redan 49,9% av Vitesco, vilket gör det osannolikt att några konkurrerande budgivare dyker upp. Affären förväntas slutföras i januari nästa år, och Vitescos aktier handlas för närvarande till budpris.
Spin-off framgång
SKAGEN Focus har varit aktieägare i Vitesco sedan det knoppades av från Continental AG år 2021. Bolaget är fondens bästa bidragsgivare hittills under 2023, och Vitesco-aktien hade redan stigit med 39% YTD innan Schaefflers bud presenterades. Marknaden hade så smått börjat förstå bolagets omfattande orderbok, och aktien handlades upp. För närvarande utgör komponenter för förbränningsmotorer den största delen av Vitescos verksamhet, men bolaget har även mottagit nya och stora ordrar inom divisionen för elektriska drivlinor, allt i takt med att biltillverkare världen över mer och mer går över till produktion av elbilar.
Spin-offs har varit en lönsam jaktmark för SKAGEN Focus de senaste åren, där oönskade affärsenheter eller tillgångar ofta har funnits tillgängliga till förmånliga priser. Förutom Vitesco har fondens andelsägare gynnats av innehaven i Accelleron, en schweizisk turboladdartillverkare som knoppats av från ABB, och den italienska lastbilstillverkaren Iveco som såldes av CNHI Industrial, där båda bolagen har levererat betydande aktieägarvärde sedan de blev självständiga börsbolag.
M&A-vinster
Budet på Vitesco är också det senaste i en lång rad M&A-framgångar som härstammar från förvaltarnas private equity-baserade syn på värdering, vilket har lett dem fram till attraktiva småbolag på de globala börserna. Tre innehav (Stagecoach, First Horizon och Albertsons) övertogs förra året till betydande budpremier, efter sex portföljförvärv år 2021, vilket har genererat stora vinster för fondens andelsägare.
Du kan läsa mer om fondens senaste aktiviteter på marknaden mer i detalj, samt teamets syn på aktiemarknaden mer generellt, genom att titta på fondens senaste webbinarium. Klicka här för att komma direkt till webinariet.